В конце марта индекс ММВБ находится в диапазоне 1610 -1670 пунктов. Вчерашняя попытка пробить нижнюю границу диапазона попыткой не увенчалось. Наш рынок лишен идейности. Рубль стал укрепляться – девальвационный драйвер роста больше не работает, а дивидендный драйвер заработает только в апреле. В первом квартале игра  сделана. В начале второго квартала рынок получит свежие деньги – жизнь будет веселее.


На графике индекса MSCI Russia Capped в июле прошлого года сформировался понижательный тренд, который «быки» безуспешно пытаются пробить. В апреле они решат эту задачу, и мы увидим весеннее ралли (возможно до февральских максимумов).  Апрель будет интересным месяцем и на рынке нефти. В этом месяце Агентство энергетической информации США прогнозирует переход к нулевому росту добычи. Сланцевая революция начинает буксовать. Согласно данным от Baker Haghes количество работающих буровых установок в США  за 4 месяца снизилось более чем на 40%. В Канаде обвал числа работающих буровых еще более впечатляющий. От максимума их число сократилось в 2,5 раза.

( Читать дальше )

Индекс РТС во вторник снизился на 1,95%. На этой неделе курс евро по отношению к доллару упал до самого низкого уровня за девять лет, что неблагоприятно для нефтяных цен. По данным Евростата, потребительские цены в еврозоне упали в прошлом месяце на 0,2%, что указывает на возможность дефляции и также неблагоприятно для цен на «черное золото». Если моя гипотеза верна, то в первом полугодии индекс РТС будет «петлять» как заяц. Значительный рост индекса возможен только во втором полугодии. Российский финансист Слава Рабинович ждет скорого тотального коллапса нашей экономики  и голодных бунтов при инфляции выше 15%, но не все прогнозы сбываются… Накопленных в стране ресурсов хватит на два года спокойной жизни при низких ценах на нефть (на третий год «в заначке» останется 100 млрд. долларов и это уже не жизнь, а существование). Но  лично я во втором полугодии жду резкого роста нефтяных цен в район 95 долларов. Задача — не проспать это движение.
 

( Читать дальше )

Жить стало интереснее, товарищи
 
Неужели дождались коррекции на американском рынке? Американский индекс S&P-500 снизился на 2%. Даже не верится!  Товарищ Сталин в свое время сказал: «Жить стало лучше, товарищи. Жить стало веселее. А когда весело живется, работа спорится…» Я скажу проще: Жить стало интереснее, товарищи. Как наш рынок отреагирует на коррекцию американского рынка и трехдневное снижение индекса развивающихся рынков? Ясно, что не ростом. Но какова устойчивость нашего рынка к негативным общемировым тенденциям? Сегодня появилась возможность замерить силу «быков».
 
Ждем открытие со снижением. Со вчерашнего дня мое мнение не изменилось – сейчас лучше или вовсе не иметь акций в портфеле или иметь небольшую долю акций «Сургутнефтегаза». Сценарий бокового движения индекса ММВБ в первые две декады августа в диапазоне 1350-1510 я вижу, сценарий пробития нижней границы этого диапазона и снижения до 1200 пунктов также вижу, хотя он менее вероятен. Сценарий уверенного роста не просматривается раньше последней декады августа. Драйверы роста сгорели в вооруженном конфликте на Украине. В глазах многих иностранных инвесторов Россия является участником вооруженного конфликта.


( Читать дальше )

На вчерашних торгах индексы показали отрицательную динамику. Сегодня ждем нейтрального открытия, после чего инициативу должны перехватить «быки». Бывшая госсекретарь США Хиллари Клинтон заявила о том, что она верит в то, что украинский кризис «закончится плохо» для России, но сейчас просматривается уменьшения градуса противостояния на востоке Украины, что является благотворным для рынка. Американские индексы прервали победную шестидневную серию роста, но опубликованная после торгов отчетность компаний Apple и Facebook улучшила настроение инвесторам. В частности выручка Facebook по итогам 1 квартала выросла на  70% (по отношению к аналогичному периоду прошлого года), чистая прибыль увеличилась почти в три раза. Кампания Apple решила произвести обратный выкуп акций на  30 млрд. долларов до конца 2015 года и  раздробить акции в пропорции  семь к одному (обычно дробление благоприятно сказывается на капитализации). Индекс развивающихся рынков Emerging Markets от MSCI по итогам дня закрылся с понижением 0,72%, но на его графике есть сигнал на приостановку трехдневного снижения. Еще одним благоприятным фактором для фондового рынка является стабилизация сырьевых валют.
 


( Читать дальше )

Сегодня  индексы показывали боковую динамику, котрая к вечеру перешла в снижение. Упасть «топориком» они не могут, так как их «хребет» составляют акции нефтегазового сектора, которые у инвесторов в части. Например, в США индекс нефтегазового сектора NYSE ARCA OIL & GAS вырос до максимумов 2008 года.

Возникает вопрос:  почему Роснефть торгуется по 233, а не по 270? Вырасти не могут, из-за напряженной ситуации на Украине и ожидания введения новых санкций против России. Предсказать какие будут введены санкции, и когда это произойдет, невозможно. Можно предсказать, что Америка будет вводить их медленно, чтобы не нанести удар по европейской экономике и была возможность отыграть ход назад. Введение широкомасштабных санкций против России Европа может расценить как конкурентную войну, так как ее экономика еще не оправилась от кризиса. Даже в наиболее благополучной Германии индекс экономического настроения ZEW снижается четвертый месяц подряд (в марте его значение было на уровне 46,6, в апреле он снизился на 43,2). По мнению специалистов института ZEW, апрельское снижение связано с конфликтом на Украине. Европа проповедует «реальную политику», поэтому вводить широкомасштабные и невыгодные ей санкции не будет. Европейский комиссар по энергетике Гюнтер Эттингер на прошлой неделе заявил, что Евросоюз выступает против сокращения связей с Россией по поставкам газа.

( Читать дальше )